養(yǎng)老金入市時(shí)點(diǎn)由管理機(jī)構(gòu)決定 意在保值增值

隨著《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》的發(fā)布，地方養(yǎng)老金的入市已經(jīng)沒(méi)有懸念，但其入市時(shí)點(diǎn)以及首批入市資金規(guī)模，仍然受到人們的廣泛關(guān)注。對(duì)此，財(cái)政部副部長(zhǎng)余蔚平昨日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，養(yǎng)老基金開(kāi)展投資運(yùn)營(yíng)，應(yīng)該不是太遠(yuǎn)的事情。

人社部副部長(zhǎng)游鈞則表示，養(yǎng)老金入市有基金結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，也有分批、分步到位的問(wèn)題，有一個(gè)時(shí)間過(guò)程。對(duì)于具體的入市規(guī)模和試點(diǎn)，則完全由市場(chǎng)管理機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)自行確定。不過(guò)，游鈞同時(shí)強(qiáng)調(diào)，養(yǎng)老金投資的目的是保值增值，并不是人們說(shuō)的所謂的托市或者救市。

入市為保值增值非救市

對(duì)于養(yǎng)老金可投資資金規(guī)模有多大，主要由兩方面因素決定。游鈞表示，一是到2014年年底，養(yǎng)老基金的累計(jì)結(jié)余是3.5萬(wàn)億，但是各地具體情況不同，有的積累比較多，有的較少，存在結(jié)構(gòu)性差異；二是要留足當(dāng)期的支付準(zhǔn)備金。

游鈞稱(chēng)，經(jīng)大致測(cè)算，能夠用于投資的資金量在2萬(wàn)億左右，這個(gè)數(shù)字不一定準(zhǔn)，未來(lái)基金規(guī)模如果能夠持續(xù)增長(zhǎng)，可投資金規(guī)模還會(huì)有一定的漲幅。

《辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金入市的比例上限是30%，近期股市的波動(dòng)是否會(huì)影響?zhàn)B老金的入市？

對(duì)此，游鈞表示，我們更多的是關(guān)心基金自身安全前提下的保值增值問(wèn)題。養(yǎng)老基金投資遵循多元化投資原則，其中明確基金可投資股票、證券投資基金等權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，不超過(guò)凈值的30%。股票作為一個(gè)成熟的投資產(chǎn)品，短期內(nèi)是有波動(dòng)的。但養(yǎng)老金追求的是長(zhǎng)期、穩(wěn)定的收益，所以在制度設(shè)計(jì)上要留有空間。

游鈞同時(shí)稱(chēng)，養(yǎng)老金開(kāi)展市場(chǎng)化投資，對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的健康發(fā)展都是有積極作用的。但養(yǎng)老金投資的核心是保值增值，所以，股市波動(dòng)，所謂的托市或者救市，都不是基金的功能和責(zé)任。

對(duì)于入市，游鈞指出，養(yǎng)老金到了托管機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)手上，他們會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況，把握入市時(shí)間，入市時(shí)點(diǎn)，政府并不直接操作。

正抓緊制定配套政策

《辦法》出臺(tái)后，仍需一些具體配套政策及細(xì)則才具可行性。

對(duì)此，余蔚平表示，目前，我們正在根據(jù)《辦法》的有關(guān)規(guī)定，研究制定養(yǎng)老基金委托投資資金的歸集辦法，確定中央、省、市縣之間，還有受托機(jī)構(gòu)之間，資金劃入劃出的具體流程。

與此同時(shí)，余蔚平表示，還要按照國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，抓緊研究制定《辦法》的相關(guān)文件和配套政策，積極做好前期的組織實(shí)施工作，在資金上劃到中央以后盡快正式開(kāi)展投資運(yùn)營(yíng)工作。

余蔚平表示，養(yǎng)老金的籌集方式是國(guó)家、單位、個(gè)人共同負(fù)擔(dān)。從國(guó)家來(lái)說(shuō)，國(guó)家財(cái)政不僅通過(guò)稅收優(yōu)惠政策給予支持，同時(shí)在基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金出現(xiàn)不足的時(shí)候給予補(bǔ)貼。從財(cái)政來(lái)說(shuō)，這些年不斷調(diào)整優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，加大了對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的支持。

根據(jù)社會(huì)保險(xiǎn)基金決算數(shù)據(jù)，從1998年到2014年，各級(jí)財(cái)政對(duì)養(yǎng)老基金的補(bǔ)貼共計(jì)2.56萬(wàn)億元，占到2014年末基金滾存結(jié)余的72%。

余蔚平稱(chēng)，目前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌，各省的具體情況不一，有的集中在省級(jí)管理，有的可能分散在市縣一級(jí)。但是，需要跟大家講的是，“不管是省級(jí)統(tǒng)籌還是市縣統(tǒng)籌，基金都要納入財(cái)政專(zhuān)戶(hù)，實(shí)行收支兩條線(xiàn)管理”。

此外，余蔚平建議，國(guó)家支持養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)，對(duì)養(yǎng)老基金投資要提供稅收優(yōu)惠政策，同時(shí)，要擇優(yōu)選取養(yǎng)老基金受托機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)化的投資機(jī)構(gòu)，并且加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的控制和監(jiān)管。

五措施保障基金安全

作為老百姓的養(yǎng)命錢(qián)，養(yǎng)老金的安全無(wú)疑是大家最關(guān)心的問(wèn)題。對(duì)此，游鈞表示，《辦法》共十一章72條，貫穿整個(gè)《辦法》的核心主線(xiàn)就是基金安全，必須始終把握的根本點(diǎn)。

對(duì)于如何保障基金在安全的前提下保值增值，主要有五方面內(nèi)容：

一是《辦法》確定了多元化的投資原則，明確基金投資產(chǎn)品有20多種，也就是不能把“雞蛋都放在一個(gè)籃子”里面。

二是判斷基金是否安全，應(yīng)該看它的長(zhǎng)期性、整體性，不能因?yàn)槌霈F(xiàn)短期的、暫時(shí)的波動(dòng)，就懷疑它的安全性。如果要保證每時(shí)每刻的收益都是正的，這樣反而影響基金長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。

三是《辦法》確定要建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專(zhuān)門(mén)用于彌補(bǔ)可能會(huì)出現(xiàn)的一些投資虧損，其中受托機(jī)構(gòu)按年度凈收益的1%來(lái)提取，投資管理機(jī)構(gòu)按管理費(fèi)的20%來(lái)提取。如果受托機(jī)構(gòu)和投資管理機(jī)構(gòu)違規(guī)造成基金損失，還要追究法律責(zé)任并賠償損失。

四是要選擇優(yōu)秀的人才、優(yōu)質(zhì)的機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行受托、托管和投資，當(dāng)前是委托全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)作為受托機(jī)構(gòu)，對(duì)托管機(jī)構(gòu)和投資管理機(jī)構(gòu)也有明確要求，要具有全國(guó)社保基金和企業(yè)年金的投資管理經(jīng)驗(yàn)，或者具有良好的管理業(yè)績(jī)和社會(huì)信譽(yù)。

五是要加強(qiáng)監(jiān)管。基金開(kāi)展市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，政府的責(zé)任不是減輕了，而是加重了，市場(chǎng)監(jiān)管將成為常態(tài)化工作。