油價創六年新低仍看跌 美供需過剩壓制油價

被譽為“黑金”的原油正在國際市場上被拋售，具有代表性的紐約商業交易所（NYMEX）原油期貨價格已經跌至6年前水平。截至北京時間8月19日19:40，NYMEX原油10月合約價格報收每桶44.68美元。

業內人士分析，除了美元升值造成美元計價的資產價格下跌外，市場還擔憂，伊朗原油出口快速恢復可能令當前原油市場“價格戰”愈演愈烈。盡管油價已經創出過去六年來新低，但下跌壓力依舊未見減緩的跡象。

價格戰還看不到盡頭

國際油價自6月來再次下跌了約30%。NYMEX原油期貨截至上周已連續7周下跌。近日，世界銀行發布中東北非地區經濟季報稱，與伊朗核計劃有關的制裁取消后將對世界石油市場、伊朗國內經濟和伊朗的貿易伙伴產生重要影響，伊朗全面回歸全球市場最終將導致原油日產量增加約100萬桶，明年國際油價每桶或將降低10美元。

每桶10美元是不可思議的價格。但世行報告指出，隨著經濟復蘇加快，伊朗將有能力增加石油出口。但報告預測中東北非地區其他石油出口國,如海灣國家和利比亞等國的出口收入將會減少，該地區的石油進口國，如埃及和突尼斯等國將受益于世界油價下跌。

其實，伊朗自與六大國核協議談判成功以來，一直表示未來將會也有能力增加原油產量。伊朗OPEC代表Asali日前表示，在全球原油供應過剩情況下，伊朗解除國際制裁或大幅推升OPEC原油日產量至3300萬桶歷史新高；目前全球原油市場日均過剩約300萬桶，過去5個月，沙特和伊拉克是OPEC供應過剩最嚴重的國家。

因此，從原油市場來看，一方面歐佩克國家仍然堅持不減產以打擊頁巖油企業，另一方面，伊朗石油出口有望快速恢復，均將對國際油價造成一定的下跌壓力。

沙特“挑起”的原油“價格戰”，被認為是美國頁巖油革命危及其歐佩克的市場份額引發的。但目前來看，“價格戰”還看不到盡頭。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據顯示，對沖基金和基金經理人持有的美國原油期貨和期權的空倉規模相當于逾1.93億桶石油。對沖基金的WTI原油期貨多倉空倉比只有1.6:1，為近五年來最低，且低于5月中的4.6:1。在6月16日至8月11日期間，美國原油價格每桶跌近17美元，或28%，對沖基金將它們的空頭部位從8，300萬桶增加逾一倍，至1.93億桶。隨著油價下挫，對沖基金并未削減空頭部位，這暗示許多基金經理認為油價仍有進一步大幅下跌的空間。

美供需過剩壓制油價

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)8月14日公布統計數據顯示，截至8月14日當周美國石油活躍鉆井數增加2口至672口，而天然氣活躍鉆井數減少2口至211口，總活躍鉆井數為884口，與上周持平。美國上周石油活躍鉆井數已增加6口，此次新出爐的石油活躍鉆井數為連續第4周的上升。

盡管油價下跌，但近幾周來美國能源企業一直增加鉆機數。OPEC此前在報告中將美國2015年日產量預估上調2萬桶。OPEC在3月報告中曾預期美國產量在2015年底前可能下滑，因低油價降低了探鉆活動。

據公開消息顯示，今年二季度，美國北達科他州最大頁巖油開采商Whiting產出為17萬桶/日，創公司紀錄。公司首席執行官James Volker稱，“如果油價處于40-50美元，我們就會讓Whiting繼續運營，并增加產出。”

與此同時，德克薩斯州 Pioneer Natural Resources稱，今年計劃增產10%，達到2014年的原油產出水平。該公司還計劃年底前每月增加兩個鉆井平臺，明年一季度增加8個鉆井平臺。

據悉，美國作為全球最大的原油需求國和進口國。美國頁巖油產量的猛增直接導致市場供應過剩。其中受影響最大的是中東地區產油國。目前油價已經跌破45美元，但美國原油產量并未受到低油價太大的影響。EIA最新數據顯示，預測美國今年原油日產量為936萬桶/日，較去年的872萬桶/日增加64萬桶/日。因此，從絕對量來看，目前美國原油產量仍維持在高位，供需過剩將成為持續壓制油價的主要因素。