油價創(chuàng)六年新低仍看跌 美供需過剩壓制油價

被譽為“黑金”的原油正在國際市場上被拋售，具有代表性的紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油期貨價格已經(jīng)跌至6年前水平。截至北京時間8月19日19:40，NYMEX原油10月合約價格報收每桶44.68美元。

業(yè)內(nèi)人士分析，除了美元升值造成美元計價的資產(chǎn)價格下跌外，市場還擔憂，伊朗原油出口快速恢復(fù)可能令當前原油市場“價格戰(zhàn)”愈演愈烈。盡管油價已經(jīng)創(chuàng)出過去六年來新低，但下跌壓力依舊未見減緩的跡象。

價格戰(zhàn)還看不到盡頭

國際油價自6月來再次下跌了約30%。NYMEX原油期貨截至上周已連續(xù)7周下跌。近日，世界銀行發(fā)布中東北非地區(qū)經(jīng)濟季報稱，與伊朗核計劃有關(guān)的制裁取消后將對世界石油市場、伊朗國內(nèi)經(jīng)濟和伊朗的貿(mào)易伙伴產(chǎn)生重要影響，伊朗全面回歸全球市場最終將導(dǎo)致原油日產(chǎn)量增加約100萬桶，明年國際油價每桶或?qū)⒔档?0美元。

每桶10美元是不可思議的價格。但世行報告指出，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇加快，伊朗將有能力增加石油出口。但報告預(yù)測中東北非地區(qū)其他石油出口國,如海灣國家和利比亞等國的出口收入將會減少，該地區(qū)的石油進口國，如埃及和突尼斯等國將受益于世界油價下跌。

其實，伊朗自與六大國核協(xié)議談判成功以來，一直表示未來將會也有能力增加原油產(chǎn)量。伊朗OPEC代表Asali日前表示，在全球原油供應(yīng)過剩情況下，伊朗解除國際制裁或大幅推升OPEC原油日產(chǎn)量至3300萬桶歷史新高；目前全球原油市場日均過剩約300萬桶，過去5個月，沙特和伊拉克是OPEC供應(yīng)過剩最嚴重的國家。

因此，從原油市場來看，一方面歐佩克國家仍然堅持不減產(chǎn)以打擊頁巖油企業(yè)，另一方面，伊朗石油出口有望快速恢復(fù)，均將對國際油價造成一定的下跌壓力。

沙特“挑起”的原油“價格戰(zhàn)”，被認為是美國頁巖油革命危及其歐佩克的市場份額引發(fā)的。但目前來看，“價格戰(zhàn)”還看不到盡頭。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和基金經(jīng)理人持有的美國原油期貨和期權(quán)的空倉規(guī)模相當于逾1.93億桶石油。對沖基金的WTI原油期貨多倉空倉比只有1.6:1，為近五年來最低，且低于5月中的4.6:1。在6月16日至8月11日期間，美國原油價格每桶跌近17美元，或28%，對沖基金將它們的空頭部位從8，300萬桶增加逾一倍，至1.93億桶。隨著油價下挫，對沖基金并未削減空頭部位，這暗示許多基金經(jīng)理認為油價仍有進一步大幅下跌的空間。

美供需過剩壓制油價

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)8月14日公布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日當周美國石油活躍鉆井數(shù)增加2口至672口，而天然氣活躍鉆井數(shù)減少2口至211口，總活躍鉆井數(shù)為884口，與上周持平。美國上周石油活躍鉆井數(shù)已增加6口，此次新出爐的石油活躍鉆井數(shù)為連續(xù)第4周的上升。

盡管油價下跌，但近幾周來美國能源企業(yè)一直增加鉆機數(shù)。OPEC此前在報告中將美國2015年日產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)2萬桶。OPEC在3月報告中曾預(yù)期美國產(chǎn)量在2015年底前可能下滑，因低油價降低了探鉆活動。

據(jù)公開消息顯示，今年二季度，美國北達科他州最大頁巖油開采商Whiting產(chǎn)出為17萬桶/日，創(chuàng)公司紀錄。公司首席執(zhí)行官James Volker稱，“如果油價處于40-50美元，我們就會讓Whiting繼續(xù)運營，并增加產(chǎn)出。”

與此同時，德克薩斯州 Pioneer Natural Resources稱，今年計劃增產(chǎn)10%，達到2014年的原油產(chǎn)出水平。該公司還計劃年底前每月增加兩個鉆井平臺，明年一季度增加8個鉆井平臺。

據(jù)悉，美國作為全球最大的原油需求國和進口國。美國頁巖油產(chǎn)量的猛增直接導(dǎo)致市場供應(yīng)過剩。其中受影響最大的是中東地區(qū)產(chǎn)油國。目前油價已經(jīng)跌破45美元，但美國原油產(chǎn)量并未受到低油價太大的影響。EIA最新數(shù)據(jù)顯示，預(yù)測美國今年原油日產(chǎn)量為936萬桶/日，較去年的872萬桶/日增加64萬桶/日。因此，從絕對量來看，目前美國原油產(chǎn)量仍維持在高位，供需過剩將成為持續(xù)壓制油價的主要因素。